Investissement responsable: Mode ou réalité?

Investiriez-vous dans des sociétés de tabac, de pétrole ou de jeux de hasard («sociétés amorales») si vous les considérez comme des investissements lucratifs? Si oui, en parleriez-vous à vos amis et à votre famille? Qu'en est-il des institutions financières qui prêtent de l'argent pour le forage dans l'Arctique? Où doit-on tracer la ligne?

L'économiste lauréat du prix Nobel, Milton Friedman, a fait valoir qu'une entreprise n'a aucune obligation morale autre que l'augmentation de la richesse de ses actionnaires, bien que dans les limites de la loi. C'était en 1962. Les normes sociales, les croyances et les valeurs ont tellement évolué que nous nous demandons si, en 1962, les gens allaient matraquer des phoques après le travail.
 
Qu'est-ce que l'investissement responsable (IR)?
 
Les investisseurs deviennent de plus en plus sélectifs pour leurs investissements. Ils ne regardent plus seulement les résultats mais aussi l'impact de leurs investissements sur la société dans son ensemble.
 
L'IR est motivée par des facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG).

• Environnement: Comment l'entreprise se comporte-t-elle en tant que gardien de l'environnement naturel?

 

• Social: comment l'entreprise traite-t-elle et gère-t-elle ses relations avec ses employés, fournisseurs, clients et sa communauté.

 

• Gouvernance: liée au leadership d’une entreprise, à la rémunération des dirigeants, aux contrôles internes, aux politiques, aux audits externes et aux droits des actionnaires.

 
Les entreprises sont désormais encouragées à divulguer les aspects importants de leurs opérations afin de permettre aux investisseurs et aux parties prenantes d'évaluer leur comportement via des rapports sur la responsabilité sociale des entreprises.
 
L'IR et la performance des investissements peuvent-ils coexister?
 
On vous dit tous les jours que vous ne pouvez pas jouer sur deux tableaux. Malbouffe ou choix sain? Bolide ou voiture économique? Dans le monde de l'investissement, le choix était de faire des profits sur des titres ou de sauver la planète, mais vous ne pouviez pas avoir les deux. L'IR et la performance des investissements peuvent-ils coexister?

Ce que disent les croyants

• Puisque le IR est de mode, cela pourrait augmenter la valorisation des actions liées au IR, et inversement, diminuer la valorisation des actions de «sociétés amorales».
• Les « sociétés amorales » exercent généralement des activités où les risques de scandales sont très élevés. Si une entreprise devait provoquer un déversement d'hydrocarbures, une violation de la confidentialité des données ou une fuite nucléaire, le contrecoup public pourrait être catastrophique pour l'entreprise.
• Les stratégies socialement responsables créent de nouvelles opportunités pour les entreprises.
• Les entreprises qui ont de faibles valeurs morales pourraient ne plus prospérer à l'avenir.

 
Ce que disent les non-croyants

• Attention aux tendances: frais excessifs pour les produits IR médiocres.
• Investir uniquement dans des actions IR est une mauvaise façon de provoquer un changement. Avoir le droit de vote ou s'efforcer de siéger au conseil d'administration des « sociétés amorales» peut être le meilleur moyen de favoriser le changement.
• Au lieu d'éviter les actions de «sociétés amorales», utilisez les bénéfices de ses investissements pour favoriser le changement.
• Les actions de «sociétés amorales» sont sous-évaluées, notamment en raison de la tendance vers l’IR.

 
Ce que disent les données
Regardons les chiffres. Le fonds Pax Balanced, lancé le 10 août 1971, est le plus ancien fonds IR actif de l’industrie. Lancé le 30 août 2002, le fonds Vice est le plus ancien fonds d'actions de «sociétés amorales » de l'industrie.
 
                               Rendements annualisés sur une période de 10 ans

En fin de compte
 
Si vous cherchez uniquement à faire un investissement solide, un portefeuille diversifié de sociétés axées sur l’intérêt financier des actionnaires vous sera historiquement plus utile. Cependant, investir dans des sociétés de IR peut vous aider à mieux dormir la nuit.
 
Tout bien considéré, cela revient vraiment à votre propre code moral. Si vous utilisez des services professionnels, il est important de leur communiquer clairement vos priorités en matière de responsabilité économique et sociale.

[1] Smith, Lisa (2019, June 25). Socially Responsible Investing vs Sin Stocks. https://www.investopedia.com/articles/stocks/08/sri-versus-sin-stock.asp
 
[2] KPMG. (2018, February). Responsible Investing – A Fad or the Future. https://assets.kpmg/content/dam/kpmg/uk/pdf/2018/03/kpmg_responsible_investment_a_fad_or_the_future.pdf
 
[3]  Ferreira, Victor (2019, November 25).  Financial Post. The inconvenient truth about Responsible Investing.
https://business.financialpost.com/investing/the-inconvenient-truth-about-responsible-investing-an-fp-investigation